五大基金公司全部减仓股票基金仓位不足八成

基金上周又减仓2%！上周的三连阴与基金公司的操作不无关系。值得关注的是，华夏、易方达、嘉实、博实、南方等规模最大的五家基金公司全部减仓；股票型基金平均仓位已不足八成。基金公司对二季度的预期依然偏谨慎。

基金大幅减仓

根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的319只偏股型开放式基金上周的平均仓位为75.98%，比前周下降2%。其中股票型基金平均仓位为79.82%，比前周下降2 .52%；混合型基金平均仓位为70 .82%，比前周下降1.29%。上周沪深300指数小幅下跌0 .83%，剔除指数上涨给基金带来被动减仓的影响后，偏股型基金上周平均主动减仓约1.85%。其中股票型基金主动减仓2 .4%，混合型基金主动减仓1 .12%。61家基金公司中21家加仓，40家减仓。

值得关注的是，上周五大基金公司全部减仓，其中华夏基金、嘉实基金减仓幅度较大，减仓后仓位分别约为65%、70%。而易方达基金、博时基金、南方基金也均小幅减仓，且前两只基金目前仓位均不足80%。

“从基金公司角度看，近两周华夏、嘉实旗下基金偏向谨慎，仓位有所下降。但更多基金公司旗下基金也出现操作方向不一的情况，如南方、大成、兴业等，说明增减仓仍以结构性调整为主，而较少出现方向性变化。从旗下股票型基金平均仓位水平来看，中邮、光大、富国、华宝兴业等公司平均仓位水平接近或超出90%，策略保持积极；而上投摩根、汇添富、建信、泰达宏利等公司则接近70%，分化显著。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示。

二季度抓行业轮动

实际上，多家基金公司近期公布的二季度投资策略报告已经暗示了这一操作的原因。

“目前市场变动的本质是‘换挡’———从政策刺激转向实体经济的复苏，中国经济将转向更加依赖内需、消费和更加节约、环保的增长。”华安基金认为，“换挡”过后，建立在实体经济表现之上的股市年度波幅将大幅下降，恢复成更为常见的股市运行状态。在今年高增长、低通胀的宏观经济背景下，行业景气度变化中的轮动将成为投资新“引擎”。在具体投资运作过程中将重点强调A股市场行业轮动的特征，优化行业配置，在实际操作中注重行业的及时切换。近期包括社保基金在内的不少机构纷纷“闻风而动”，大幅增持行业景气度上升的股票，减持行业景气度下降的股票。

汇丰晋信认为二季度市场依然区间振荡。伴随着中国经济重新步入平稳增长期，各项刺激政策的逐步退出已经成为主旋律。从历史经验来看，在每一轮经济大幅波动的次年，随着各项经济指标重新回归常态，以及大幅度牛熊转换所带来的群体性谨慎心态，股票市场往往会在较长时间里处于窄幅波动的休养生息阶段。在经历了2009年的大幅反弹之后，2010年二季度的A股市场很可能延续一季度市场运行态势，依然在较多的时间里徘徊于一个窄幅振荡的价值区间。

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