最火焦作万方铝业巨头入主平台价值重估

焦作万方：铝业巨头入主，平台价值重估

【铝道】焦作万方公司大股东股权转让落定。2016年6月25日，公司公告大股东西藏吉奥高投资控股有限公司与杭州金投锦众签署《股权转让协议》，将其所持有上市公司17.56%股权转让于后者，合计金额22往油座里注满.8亿，包含股份转让价款共18.7亿元，平均转让成本10.8元/股。截止目前，上市公司15.81%股份已完成转让登记并支付对价，这些标准充分斟酌到社会、产品性能与环境保护因素剩余1.75%股份将于协议签订后60日内完成转让，杭州金投锦众正式成为公司靠前大股东。

油价下跌拖累业绩承诺，吉奥高股权转让实属无奈。2014年8月，西藏吉奥高通过注入万吉能源获得公司17.56%股权，成为公司靠前大股东。西藏吉奥高曾给出非常可观的业绩承诺，然而却因石油勘探进度不达预期和石油价格暴跌导致承诺无法实现；2015年10月，上市公司提出解除原先股权转让协议，并要求从吉奥高处收回18.42亿现金，吉奥高股权转让实属无奈之举。

锦江集团入主，平台价值重估。杭州金投锦众实际控制人为钭正刚，旗下主要控股资产为杭州锦江集团有限公司，主要从事矿业、氧化铝、电解铝等产业。锦江集团拥有国内排名第四的氧化铝产能780万吨，电解铝产能130万吨，还包括400万吨氧化铝及60万吨电解铝产能规划，是国内当之无愧的铝业巨头。集团承诺将在股权收购完成后的三年内解决同业竞争问题，将相关资产纳入上市公司，或转让给无关联的第三方，上市平台价值有望重估。

电解铝主业见底回升，全年扭亏确定性强。今年以来铝价涨势喜人，月全国铝冶炼利润总额同比大增184.7%，相关企业效益显著回升。目前国内现货铝锭库存持续降低，下游需求稳定，而复产、新增产能往往受制于电力供应、资金限制等因素制约，供给投放进度大概率低于预期，支撑铝价继固然续上行。另一方面，焦作万方参股赵固能源30%股权，也将受益于煤炭价格上涨所带来的投资收益。